炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

■4月20日公司发布2022年年度公告。报告期内，公司营业收入78.85亿元，同比增长6.10%；利润总额8.97亿元，同比增长21.74%，归属于上市公司股东的净利润7.91亿元，同比增长17.93%。

■聚焦优质客户，深化布局服务器、新能源等领域：公司在PCB行业内处于领先地位，连续多年位居“中国PCB百强榜”和“全球PCB百强榜”前列。报告期内，公司优质客户与高端产品布局战略成效显著，海内外优质客户收入贡献持续提升，汽车电子产品占比显著提升；新能源、新能源车、服务器、新型智能终端及智能家居类产品收入迎来成倍增长，公司产品结构进一步优化。年报披露，报告期内公司累计研发投入2.87亿元。公司营业收入78.85亿元，同比增长6.10%；利润总额8.97亿元，同比增长21.74%，归属于上市公司股东的净利润7.91亿元，同比增长17.93%，业绩取得稳步增长。

■精准把握市场需求，与国际知名新能源车客户深入合作：报告期间，国际政治经济形势错综复杂，加之疫情的影响，使得外部环境不确定性强，公司精准把握全球未来市场需求，抓住传统能源向新能源转型的历史机遇，跟紧行业巨头布局新能源、新能源汽车、人工智能、新一代通信技术等领域。近年来，我国颁布了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》等一系列产业政策引导新能源行业的发展。据中汽协数据，2022年新能源汽车持续增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，连续8年保持全球第一。新能源汽车持续放量。年报披露，公司配合国际知名新能源汽车客户布局自动驾驶领域，导入车载HDI等核心产品。公司现完成新能源汽车、新能源、自动驾驶相关产品和服务的布局，未来将在新能源汽车与自动驾驶相结合以及人工智能、机器人等新的信息领域，持续提升客户服务质量。

■坚持创新驱动，围绕客户需求进行产品布局：根据年报披露，2022年公司累计研发投入2.87亿元，开展“仿真人形机器人控制电路板的研发”“无人机投递控制器模块电路板研发”等68个研究开发项目。在具体产品方面，应用于EagleStream级服务器领域的产品已实现规模化量产,BirchStream级已小批量导入；在HPC领域，公司布局通用计算，应用于AI加速、Graphics；应用于GPU、FPGA等加速模块类的产品已批量出货；在高阶数据中心交换机领域，应用于Pre800G的产品已小批量生产；基于AI服务器的加速模块的多阶HDI及高多层产品，已实现4阶HDI及高多层的产品化，6阶HDI产品已在加速布局中；通讯5G基站类产品已实现了批量性产业化；针对车载电子产品，公司是全球最大电动车客户的TOP2供应商，众多国际Tier1车载企业的合格供应商，产品涉及自动驾驶运算模块（4阶HDI）、三电系统、车身控制模组（3阶HDI）以及集成MCU；77Ghz车载雷达已实现了小批量作业。同时加大对细分领域的研发，加大高端车载电子产品的导入及客户端的资源配置。

■投资建议：我们预计公司2023年~2025年收入分别为96.99亿元、118.32亿元、144.36亿元，归母净利润分别为9.58亿元、13.19亿元、16.7亿元，给予2023年22倍PE，目标价24.42元，维持“买入-A”投资评级。

■风险提示：行业需求下滑风险；客户导入不及预期风险；新产品研发不及预期风险

免责声明

本订阅号为安信证券股份有限公司（下称“安信证券”）研究中心的官方订阅号。本订阅号推送内容仅供安信证券客户中的专业投资者参考。为避免订阅号推送内容的风险等级与您的风险承受能力不匹配，若您并非安信证券客户中的专业投资者，请勿使用本信息。安信证券不会因为任何机构或个人订阅本订阅号或者收到、阅读本订阅号推送内容而视为本公司的当然客户。

本订阅号所涉及的证券研究信息来自安信证券已通过公司统一平台公开发布的证券研究报告，完整的投资观点最终以安信证券发布的完整报告为准。本订阅号推送内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，接收人应独立决策并自行承担风险。在任何情况下，本信息作者、作者所在团队及安信证券不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！ 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP